1．一致合成指数加速上扬，经济增速创10年新高

    2006年上半年，GDP增长10.9%，与1995年年增长率持平，创1996年以来新高。在经济保持高速增长的同时，经济运行也出现了一些积极的变化，煤电运供需状况的好转，使得经济的支撑条件有所改善；经济结构得到一定的调整；企业效益有所提高；财政收支良好；城乡居民就业和收入增加，消费增长加快；消费价格总水平基本稳定。

    2006年6月份受投资、工业增加值等指标再次出现超预期的高增长的影响，描述经济景气状况的一致合成指数在6月份出现加速上扬的走势。这表明经济景气持续升温。尽管经济景气的持续回升有合理和积极的因素，国民经济运行也出现了诸多的积极变化，但是由于制约中国经济良性发展的一些深层次矛盾并没有得到根本缓解，尤其是国际收支不平衡引发的货币流动性过剩问题与我国长期存在的粗放型增长方式交织在一起，导致经济中出现外贸顺差的持续扩大，投资与信贷高增长，已经使我国经济运行又一次出现了趋热势头。2003年以来中国经济已经连续三年在潜在增长区间的上限运行，经济增长加速将使全社会总供给的各个环节日趋紧张，资源环境的压力进一步加大，如果不加大调控力度，中国经济存在着全面提速导致的经济全面过热的可能。

    2．先行合成指数继续上行，下半年经济将运行在相对高位

    从先行合成指数运行趋势看，先行指数在6月继续保持上升的势头。当前经济运行中的主要矛盾是货币信贷增长偏快、固定资产投资增速偏高、贸易顺差偏大，这些问题对经济稳定增长的威胁不容忽视。对以上问题，党中央国务院已经采取了有针对性的调控措施还将陆续推出一些新的调控措施。当前一些调控措施的成效开始显现，预计未来还会进一步显现。可以预期，随着国家宏观调控措施的实施和落实到位，“管住土地、管住信贷”的两道闸门进一步收紧，严格控制新开工项目，固定资产投资反弹的势头坚决得到遏制，商品房价格得到一定的抑制，我国经济增长完全有可能避免 “全面过热”，未来一个时期有望稳定运行于一个相对高位的平台上，全年经济增长率预计将达到10%左右，居民消费价格指数涨幅预计在2%以内。。

    3．综合警情指数到达黄灯区下沿，经济运行有趋热迹象

    从综合警情指数的10大构成指标看，6月份工业增加值增速、工业企业产品销售收入、固定资产投资增速处于红灯区，人民币贷款增速与发电量增长率处于黄灯区，CPI、M1、财政收入、进出口总额和消费品零售额增速处于绿灯区。综合判断，6月份反映宏观经济运行状况的综合警情指数进入黄灯区下沿，表明当前经济有趋热迹象，但总体运行并未出现过热。

    二、主要经济指标变动趋势

    1．工业生产增长逐月加快

    上半年，规模以上工业企业完成增加值39680亿元，同比增长17.7%，比去年同期高1.3个百分点。就各月当月情况来看，工业增加值呈逐月加快的态势。6月份，工业增加值同比增长19.5%，比上月高1.6个百分点。经季节调整后，工业景气指标在红灯区继续上扬。

    在固定资产投资快速增长的推动，重工业增长提速，轻重工业增速差距再次拉大。上半年，轻、重工业增速分别为 15.8%和18.5%，同比加快0.4和1.6个百分点，两者速差为2.7个百分点，比去年同期扩大1.2个百分点。主要工业行业中，机械、电子行业增速明显，生产同比分别增长21.6%和25.7%，增速同比加快7.9和7.7个百分点。

    2. 在产出高增长下，工业效益稳步提高

    上半年，规模以上工业企业实现主营业务收入13.9万亿元，同比增长26.8%。其中，国有及国有控股企业46486亿元，增长20.2%。规模以上工业企业实现利润8107亿元，同比增长28%，增幅比去年同期高8.9个百分点，比去年末高5.9个百分点。工业经济效益综合指数182.75，比去年同期提高15.66点。在39个工业大类中，石油和天然气开采业利润同比增长48.9%，有色金属冶炼及压延加工业利润增长99.3%，交通运输设备制造业利润增长61.1%，电力行业利润增长37.5%，电子通信行业利润增长26.6%，煤炭行业利润增长13.3%，化工行业利润增长13.7%，化纤行业利润增长51.5%，钢铁行业利润同比下降20%，石油加工及炼焦业净亏损277亿元。

    3.固定资产投资反弹势头明显

    上半年，全社会固定资产投资42371亿元，同比增长29.8%，增幅比去年同期高4.4个百分点，剔除价格因素，全社会固定资产投资实际增长29%，比去年同期高5.3个百分点。这一增长速度不仅高出去年同期的实际增速5.5个百分点，而且也比这一轮经济增长中实际投资增速最高的2003年高3.8个百分点。这一增长速度比年初国家计划的18%高出10个百分点以上，这意味着全年固定资产投资增速将大大突破年初目标。

    城乡固定资产投资增速均增长加快。上半年，城镇固定资产投资36368亿元，同比增长31.3%，比去年同期高4.2个百分点；农村投资6003亿元，增长21.8%，比去年同期高5.5个百分点。经过季节调整后，城镇固定资产投资同比增速继续上升，已经进入红灯区。

    分行业看，上半年，重工业投资同比增长32.6%，其中，煤炭开采及洗选业投资增长45.7%，石油和天然气开采业增长30.3%，电力、燃气及水的生产和供应业增长17.5%，铁路运输业增长87.6%；轻工业投资增长41.2％，其中，食品制造业投资增长65.1%，纺织业增长40.6%。

    上半年固定资产投资的高增长，主要根源在于地方政府投资冲动不减。在上半年全社会固定资产投资中，地方项目增速明显，占比快速提高。上半年，中央项目增长25.1%，地方项目增长32%，地方项目占全社会固定资产投资的比重已经由去年同期的89.1%上升至89.6%。