关键字：股市 股市政策 政策要点 中国股市 十大

    股票交易印花税上调属于行政纰漏，应当坚决予以纠正。一是程序上存在问题。按照梯度，至少应有三个层面的程序：事先反复宣示要上调印花税；举行听证会，请各个市场参与方代表参加；国务院常务会议专门讨论。二是幅度过大。三是政策协调上存在问题。在时间安排上，先突然上调股票印花税，后作出取消储蓄利息税的安排，传递的政策信号是“保储蓄、压股市”，与“国九条”相关条款有一些冲突。
       
    如果不纠正印花税上调偏差，市场信心就难以切实恢复到常态。
   
    我认为，可以采取变通办法纠正偏差，就是择机实行单边征收。政府一定会这么做。
   
    2、股市违规资金
   
    查处违规资金入市原本是该做的事，但是很多违规行为其实是国有单位自我约束的问题，不是股市自身的问题。
   
    不是由于有了股市才有违规资金问题，而是各个领域原本就存在违规资金问题。是否违规需要依法界定，并且一些法规还有调整的必要。
   
    国有企业、国有控股企业以新办项目名义从银行贷款，转而投向股市，这类法人违法主要还是银行管理问题、企业自身管理问题，没有必要过多地责怪股市。放眼望去，很多资金都是以各式各样的名目从银行贷出，然后挪作他用。
   
    更进一步说，只要贷款人承诺而且确实具有到期偿还贷款的能力，只要他的资金用途不违反法律，银行对其用途其实没有必要硬性约束。现实中变通用途也是可以的。
   
    《反洗钱法》是管理违法违规资金的基本法。（请参考我的《谁制造了中国式“股市违规资金”》2007-07-02）
   
    3、股指期货
   
    股指期货没有必要立即推出，若出现搁置不必大惊小怪。即使国际成熟市场，也没有普遍的交易股指期货。没有股指期货，股票市场可以正常运行。
   
    推出股指期货的一个主要理由是对冲风险，认为现货市场只有做多才能赚钱，做空不能赚钱。这是个伪命题。没有股指期货，现货市场照样可以继续发展。这并非否定股指期货对冲风险、发现价值、套期保值的作用，而是说，在现有市场和法律条件下，我们推出股指期货可能风险小于收获。
   
    这样的例子已经有过：推出权证交易也是说要对冲风险、发现价值，但是结果呢？权证炒作十分疯狂，极大的放大了风险。交易所作为一线监管者，在数据后台完全可以看到哪个炒家在违法，但是实际查处力度太弱！权证市场在全球来说都不是成功的，我们却仓促推出，加剧了市场炒作氛围。
   
    2001年，管理层打算将沪深主板市场合并，而深圳交易所从事创业板市场交易。结果呢？直到2004年6月，创业板的“变通版本”中小企业板块才开盘交易。沪深主板市场至今未正式合并。
   
    如果股指期货搁置推出，不是什么奇怪的事。
   
    就目前的时间表来说，最可能的是10月份以后，如果到时不推出，短期就没有机会了。

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